小米(1810): 手機×AIoT×智能汽車全生態戰略

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📱 手機業務: 全球前三

小米全球手機出貨量穩定喺第二位,高端市場(小米14系列)價格突破4000元人民幣,品喺建設成效顯著。手機毛利率持續提升,高端機占比超過30%。海綿以外市場(印度、東南亞、歐洲、拉丁美洲)持續擴張。

小米AIoT平台連接設備數超過5億,涵蓋電視、空調、冰箱、手錶、音箱等全屋智能家居產品。米家生態鏈企業超過400家,產品生態豐富。AIoT收入佔集團總收入約15-18%,成為第二大收入來源。

小米汽車SU7係集團最具震撼力嘅新業務。2024年交付量突破10萬輛,目前訂單 backlog 超過20萬輛。SU7 Pro/SUV型號已推出,未來將推出更多車系。汽車業務預計2025年起貢獻顯著收入,成爲集團第三大業務板塊。

小米係港股中最具成長性嘅科技股之一,手機×AIoT×汽車三重驅動,估值仍具吸引力。雷軍嘅戰略前瞻性系公司最大資產,汽車業務一旦盈利,估值將重估。